October 30, 2012 8:50 am

Schuldscheinprogramme mit Ausfällen

Zum wiederholten Male hat die . Bei diesem Schuldscheinprogramm werden durch Kredtinstitute Schuldscheine von deutschen Mittelständlern gebündelt und als , also als forderungsbesicherte Wertpapiere, verkauft. Anders als beim direkten Forderungshandel über  wissen hier oftmals weder die Schuldner noch die Investoren, was genau gebündelt wird. Das  erfolgte, nachdem signifikante Ausfälle in dem Schuldscheinprogramm verbucht werden mussten. So liegen die jüngsten ´Ü²¹³ó±ô³Ü²Ô²µ²õ²¹³Ü²õ´Úä±ô±ô±ð laut Moody’s bei 15 Millionen Euro. Darüber hinaus sind auch die durchschnittlichen Verwertungserlöse der Schuldscheine deutlich geringer ausgefallen als anfangs angenommen.
Originate-to-Distribute-Modell vorerst gescheitert?
Von dem Downgrade ist auch das Schuldscheinprogramm S-Core 2008 betroffen. Hier senkte Moody’s für Papiere in Höhe von 453 Millionen Euro den Ausblick auf negativ, nachdem bereits im März einige Tranchen des Programms herabgestuft worden waren. Da tröstet auch nicht, dass es bereits vor drei Jahren einem ähnlichen Vehikel der Commerzbank noch schlechter ergangen ist. Firmeninsolvenzen und Zahlungsaufschübe trugen dazu bei, dass im September 2009 ein Betrag im zweistelligen Millionenbereich vom Ausfall bedroht war.
Direkter Handel mit Forderungen ohne teure Verbriefung möglich 
Trotzdem: die Schuldscheinprogramme schneiden immerhin besser ab als ähnliche -Programme. Insgesamt scheint das Originate-to-Distribute Modell vorerst gescheitert zu sein, zumal CDOs für die verantwortlich gemacht werden. ÖгöÓ°Ôº bietet mit Deutschlands erster und bislang einziger  Unternehmen die Transparenz, die komplexe Verbriefungen der Vergangenheit nicht erreicht haben. Schließlich werden auf der Online-Plattform Forderungen direkt wie Wertpapiere gehandelt. Registrieren Sie sich jetzt und profitieren auch Sie von
 

Dieser Artikel wurde verfasst von Marcello Buzzanca

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